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Análisis del volumen, mi penúltimo secreto (y 3)

Deseoso de desentrañar los entresijos del volumen, he dedicado dos entradas a esa empresa. Por el camino, he presentado mi indicador de volumen y espero haber logrado que los lectores se hagan a la idea de que el volumen es un magnífico instrumento para anticipar los futuros movimientos del precio. Llegados a este punto, es mi intención realizar una tercera parada y fonda en esta materia, última de la serie.

   Entender cuáles son las razones que se esconden detrás de cada señal generada por mi indicador es la clave de bóveda de este artículo. A todo esto, amén del indicador de volumen, los gráficos que acompañan las explicaciones muestran asimismo mi oscilador de confirmación para que pueda observarse el desempeño del ciclo de 40 días. Sin más preámbulos, paso a detallar los motivos escondidos tras cada señal.

   1.- Clímax alcista: Estas barras identifican el aumento significativo del volumen de compra. Las situaciones detalladas en que aparecen estas barras son:

   a) Cerca de los suelos cíclicos: Toda fase ascendente tras la formación del suelo cíclico se distingue por la aparición de una de estas barras. Su presencia demuestra que los compradores están ansiosos por subir a bordo de la nueva tendencia en construcción. El gran volumen pujando en la compra catapulta a los precios con rapidez.

   b) En la reanudación de la tendencia alcista tras un pequeño descanso: Después de un parón tras un período de subida, que se identifica fácilmente por la frecuente aparición de una barra de volumen bajo (barra amarilla), se reanuda la tendencia alcista con renovadas fuerzas tras la entrada de dinero fresco.

   c) Cerca de los techos cíclicos: En esencia, a los seres humanos nos mueven las emociones. Obviar esta realidad no hace que desaparezca. Así las cosas, los mercados financieros tienen una incontestable tendencia a prolongar de forma exagerada los movimientos en una determinada dirección. Cualquier atisbo de debilidad se considera una oportunidad única de compra por parte de aquéllos que no han aprovechado la subida ya registrada y aun por algunos que, pese a estar dentro del mercado, deciden aumentar su apuesta. La codicia impone sus servidumbres. De modo que cuando la subida está próxima a su conclusión, aparecen nuevos compradores que, de forma atropellada y movidos por la convicción de que la subida no tiene fin, compran a la desesperada, en una decisión de la que luego se arrepentirán.

  d) En  los techos de los rebotes de corto plazo que acontecen dentro de una fase descendente: En este contexto, el clímax alcista se explica por un cierre de cortos (short covering). Es decir, no existe un interés comprador real, de ahí que el rebote sea de vida breve.

Volumen 1 11082013

   2.- Clímax bajista: Estas barras identifican el aumento significativo del volumen de venta. Las situaciones detalladas en que aparecen estas barras son:

   a) Cerca de los suelos cíclicos: Los suelos tienden a producirse con un agotamiento del volumen bajista, con un vaciado de las órdenes de venta que concluye cuando la pulsión vendedora acaba extasiada.

   b) Cerca de los techos cíclicos: Toda fase descendente tras la formación del techo cíclico se distingue por la aparición de una de estas barras. Su presencia demuestra que los vendedores están ansiosos por subir a bordo de la nueva tendencia en construcción. El gran volumen apelotonado en la venta empuja a la baja a los precios con rapidez.

   c) Cerca de suelos de corto plazo: Un alto volumen de venta generalmente lleva asociado una caída rápida de los precios, es decir, un beneficio rápido para los que están cortos y una oportunidad de compra para los especuladores a corto plazo. En estas condiciones, el rebote está servido.

Volumen 2 11082013

   3.- Volumen bajo: Estas barras identifican una reducción significativa del volumen. Las situaciones detalladas en que aparecen estas barras son:

   a) Cerca de suelos cíclicos: La disminución de la oferta se manifiesta en toda su dimensión. Una clara apatía por seguir ejecutando órdenes de venta prepara el terreno para el cambio de tendencia.

   b) Cerca de techos cíclicos: La disminución de la demanda se manifiesta en toda su dimensión. Una clara apatía por seguir ejecutando órdenes de compra prepara el terreno para el cambio de tendencia.

   c) En techos de rebotes de corto plazo: Los rebotes de pequeño calado generalmente vienen acompañados de bajo volumen, porque no hay verdadero interés comprador. El movimiento de fondo sigue siendo bajista y sólo se permiten algunos rebotes para aliviar la sobreventa.

Volumen 3 11082013

   4.- Profesionales: Estas barras identifican la actividad desarrollada por los profesionales, cuyo comportamiento siempre conviene tener en cuenta. Las situaciones detalladas en que aparecen estas barras son:

   a) Cerca de los suelos cíclicos: A los profesionales, que operan ejecutando grandes paquetes de órdenes de compra, no les interesa que el precio se mueva en demasía mientras ellos están de compras. Una vez ejecutadas las órdenes, el precio tiene vía libre para subir.

   b) Cerca de los techos cíclicos: A los profesionales, que operan ejecutando grandes paquetes de órdenes de venta, no les interesa que el precio se mueva en demasía mientras ellos están vendiendo. Una vez ejecutadas las órdenes, el precio tiene vía libre para caer.

   c) Acumulación de posiciones: Los profesionales aprovechan las correcciones que se dan en una tendencia alcista para aumentar el tamaño de su posición larga; de la misma forma, aprovechan los rebotes que se dan en una tendencia bajista para aumentar el tamaño de su posición corta.

Volumen 4 11082013

   5.- Toma de beneficios: Estas barras también indican actividad por parte de los profesionales, que se dedican a asegurar parte del botín obtenido. Las situaciones detalladas en que aparecen estas barras son:

   a) Cerca de suelos cíclicos: Los profesionales deshacen al menos una parte de sus posiciones bajistas, de manera que se reduce sobremanera la presión bajista.

   b) Cerca de los techos cíclicos: Los profesionales deshacen al menos una parte de sus posiciones alcistas, de manera que se reduce sobremanera la presión alcista.

Volumen 5 11082013

   Antes de dar por concluida esta entrada, me gustaría ofrecer un gráfico que demuestra el valor que atesora el conocimiento preciso del volumen. En él se despliega la evolución actualizada del ciclo de 10 días del BBVA, gráfico que ya he enseñado en una entrada anterior.

   En el que muestro hoy, he destacado los más recientes puntos de compra y venta según las señales generadas por mi indicador de volumen. Recuerdo que cuando una de estas barras aparece en el histograma, se genera una línea horizontal. En las fases descendentes del ciclo, las líneas se ajustan a la baja hasta que una de ellas es rota al alza. En las fases ascendentes, las líneas se ajustan al alza hasta que una de ellas es rota a la baja. En consecuencia, entre otras virtudes, funcionan a modo de trailing stops. Por otro lado, he señalado algunas de las barras que han ido surgiendo a lo largo del camino y las razones que motivaron su aparición.

   En verdad, espero que los tres artículos invertidos en proporcionar un conocimiento más amplio sobre el volumen hayan abierto los ojos a mucha gente sobre la necesidad de incorporar al arsenal técnico esta formidable herramienta.

   Permanezcan atentos.

BBVA ciclo 10 dias con volumen 11082013

S&P 500, ciclos 10 y 40 días (McClellan y volumen) e indicador de sentimiento

Ciclo 10 días
Sostenido el precio en el soporte situado en 1.688,62, se ha generado un nuevo objetivo de caída de la fase descendente, que se ubica en 1.669,54. Entretanto, el oscilador de confirmación sigue su curso bajista y no debe andar muy lejos de girarse alza, en anticipación del suelo cíclico. Por cierto, hoy se cumple el noveno día de duración de este ciclo.

S&P 500 ciclo 10 dias 08082013

Ciclo 40 días
Varias son las cuestiones que merecen mi atención. En primer lugar, el S&P 500 cotizó durante la jornada de ayer por debajo de la línea horizontal situada en 1.649,82, pero la respetó al cierre de la jornada. La relevancia de ese nivel es máxima.

   Por otra parte, el indicador de momento confirmó la divergencia bajista al girarse a la baja. Que la divergencia tenga o no un efecto bajista inmediato depende de que el precio rompa la línea referida.

   Mi primer interés tras el cierre de ayer se dirigió, no obstante, al oscilador de confirmación, que se encuentra a punto de certificar el pase a la fase descendente del ciclo, posibilidad sobre la que desde ahora mismo hay que establecer una vigilancia estrecha. Asimismo se me antoja interesante que mi indicador de volumen identificase ayer la señal de clímax bajista. ¿Estaremos tal vez cerca de un suelo de corto plazo? ¿O será que ya se ha formado el techo del ciclo de 40 días y por eso aparece esta señal? Para entender a qué me refiero, aconsejo la lectura de esta entrada donde explico el contexto específico en el que aparece cada una de las cinco situaciones que rastrea mi indicador de volumen.

S&P 500 ciclo 40 dias 08082013

   Igual fascinación me suscita el hecho de que el McClellan Oscillator se encuentre a pique de ingresar en la zona de sobreventa, lo que garantizaría un rebote de cierto fuste.

McClellan 08082013

    En resumen, el ciclo de 40 días podría estar cerca de confirmar su entrada en la fase descendente. La sesión de hoy debería ser decisiva a este respecto.

   Dos apuntes más antes de concluir el informe. De un lado, me parece digna de recuerdo la circunferencia que dibujé el 11 de julio, para cuyo trazado empleé a modo de radio la subida registrada en el S&P 500 entre el 24 de junio y el 1 de julio. Tanto en términos de espacio (resistencia formada por el arco superior de la circunferencia) como de tiempo (cuando la circunferencia se puso vertical), esta herramienta ha funcionado muy bien.

Circunferencia 08082013

   De otro lado, quería hacer una breve mención a un indicador de sentimiento que demuestra el nivel de optimismo desaforado en que se halla inmerso el mercado. En concreto, hoy muestro la ratio entre alcistas y bajistas de los fondos apalancados de la compañía Rydex Mutual Funds. Esta ratio está alcanzando de nuevo los niveles vistos en mayo de este mismo año, justo antes de que el S&P 500 registrase una corrección cercana al 8%.

   Permanezcan atentos.

Sentimiento alcista Fondos apalancados Rydex 08082013

S&P 500, ciclos 10 y 40 días (McClellan) y Summation Index con volumen semanal

Ciclo 10 días
Barruntado en el anterior informe y certificado ayer por el oscilador de confirmación, este ciclo ya se encuentra en su fase descendente. El primer soporte se sitúa en 1.696,77; el segundo, en 1.688,62.

S&P 500 ciclo 10 dias 07082013

Ciclo 40 días
Rota la línea horizontal ubicada en 1.700,68, generada tras el bajo volumen identificado por mi indicador en el SPY, queda por ver si el precio exhibe suficiente empuje bajista para romper asimismo la línea situada en 1.649,82, en cuyo caso se activaría con todas las de la ley la señal de posible conclusión del fase ascendente del ciclo.

   Un aspecto que podría apuntar en esa dirección es el indicador de momento, que, al estar a punto de girarse a la baja, se encuentra cerca de confirmar una monumental divergencia bajista.

S&P 500 ciclo 40 dias 07082013

   Por lo que respecta al McClellan Oscillator, impacta comprobar que ya se encuentra cerca de la zona de sobreventa. Es tal la desconexión entre el precio al que cotiza el S&P 500 y la condición real de un abundante número de las acciones que lo componen, que, aunque la mayoría de éstas se halla en tendencia bajista, el indice, en cambio, sigue pegado a sus máximos históricos. El nivel de manipulación es sencillamente abrumador.

McClellan 07082013

   Este desacople entre el estado real de las acciones y la cotización de los índices se observa asimismo en el Summation Index, de común aplicación al ciclo de 40 semanas.

   Aquí también vemos una formidable divergencia bajista. He dejado trazada en el gráfico la línea horizontal que el precio debe romper a la baja para activar la señal de posible conclusión de la fase ascendente del ciclo de 40 semanas.

   Por otra parte, he añadido las últimas señales generadas en el gráfico semanal por mi indicador de volumen.

   Tras una semana de clímax bajista, se identificó una toma de beneficios que coincidió con el último suelo del ciclo de 40 semanas. En la semana posterior, mi indicador de volumen detectó actividad de los profesionales, que se pusieron largos en anticipación de la fase alcista que estaba por venir.

   Como cabía esperar, la siguiente semana fue de clímax alcista. Por último, la semana en la que ahora estamos se está desarrollando con bajo volumen. Habrá que esperar al final de la semana, pero de concluir así, podría entenderse que las manos débiles se han puesto largas justo cerca de un techo. Como digo, hay que esperar al cierre de la semana. En cualquier caso, en estas últimas semanas se han dado las cinco situaciones que identifica mi indicador de volumen.

   Permanezcan atentos.

Summation 07082013

Análisis del volumen, mi penúltimo secreto (2ª parte)

En la anterior entrada sobre esta materia, expuse la importancia del estudio del volumen para anticipar los futuros movimientos del precio y di a conocer mi indicador de volumen, capaz de identificar cuatro situaciones que acontecen de forma típica en los mercados.

   Es mi propósito dedicar esta nueva entrada al análisis más detallado de esas situaciones, a las que he añadido una más, cuya relevancia también es notable.

   En consecuencia, mi indicador de volumen rastrea el mercado en busca de cinco situaciones valiosas para el trading.  La explicación de cuál es el contexto en el que aparece cada una de estas situaciones se incluye en los gráficos que muestro a continuación. Además, he añadido mi oscilador de confirmación para que pueda observarse el desempeño del ciclo de 40 días. Por cierto, estas señales funcionan en todos los marcos temporales. Aclarados estos extremos, vamos con las cinco coyunturas que reconoce mi indicador de volumen.

   1.- Clímax alcista

Clímax alcista 05082013

   2.- Clímax bajista

Clímax bajista 05082013

   3.- Volumen bajo

Volumen bajo 05082013

   4.- Actividad de los profesionales

Profesionales 05082013

   5.- Toma de beneficios

Toma de beneficios 05082013

  La aplicación práctica de estas señales se muestra en el siguiente gráfico. Cuando una de estas barras aparece en el histograma, se genera una línea horizontal. En las fases descendentes del ciclo, las líneas se ajustan a la baja hasta que una de ellas es rota al alza. En las fases ascendentes, las líneas se ajustan al alza hasta que una de ellas es rota a la baja.

   Permanezcan atentos.

Trading con volumen 05082013

S&P 500 (ciclos 10 y 40 días) y Dow Jones y Nasdaq Composite con análisis del volumen

Ciclos 10 y 40 días
Aunque el ciclo de 10 días formó un nuevo máximo, el preció cerró lejos de éste. No obstante, los futuros norteamericanos auguran una apertura alcista para el S&P 500 que tal vez lo lleve a marcar un máximo mayor que el registrado el 23 de julio, algo que ayer no pudo lograr. En cualquier caso, este ciclo cumple hoy su cuarto día de duración. Cuando veamos el giro a la baja de su oscilador de confirmación, será momento de aguzar los sentidos.

   Ninguna novedad puedo referir en este informe sobre el ciclo de 40 días, salvo que el indicador de momento sigue resistiéndose a girarse al alza. Hoy tiene una nueva oportunidad.

   Por último, para activar una señal de la posible conclusión de la fase ascendente del ciclo, el precio sigue estando obligado a romper a la baja la línea horizontal situada en 1.676,03.

S&P 500 ciclo 40 dias 01082013

Dow Jones Industriales y Nasdaq Composite (análisis del volumen)
Llegados a este punto y con el propósito de hacerse una composición de lugar mejor fundamentada, una gran panorámica del estado de la renta variable norteamericana, voy a realizar un fugaz repaso de la situación gráfica de los otros dos grandes índices estadounidenses, con un pequeño apunte sobre el volumen.

   El primer gráfico, que recoge el reciente comportamiento del Dow Jones de Industriales, pone de manifiesto que, a diferencia del S&P 500, el Dow formó ayer un máximo mayor que el registrado el 23 de julio. Conviene recordar que este índice resulta más sencillo de manipular por las escasas acciones que lo engrosan. Otro punto de interés del gráfico lo proporciona el análisis de mi indicador de volumen. Durante las dos últimas sesiones se ha generado un clímax bajista, es decir, en ambos días, que cerraron a la baja, se negoció un volumen alto de acciones. En el caso de este índice, para activar una señal de la posible conclusión de la fase ascendente del ciclo, el precio debe romper a la baja la línea horizontal situada en 15.479,13.

   Por otra parte, he señalado en el gráfico el 24 de junio, día en que se formó el suelo del ciclo de 40 días. Al cierre de esa jornada, apareció una barra verde en el histograma de mi indicador de volumen, señal de que los profesionales estaban activos, acumulando acciones. Justo ese mismo día coloqué una línea horizontal en el máximo de la barra anterior, esperando a que se rompiese al alza para ponerme largo, circunstancia que aconteció el 26 de junio.

Dow jones y volumen 01082013

   El siguiente gráfico muestra la situación actual del Nasdaq Composite. A diferencia del Dow Jones, el índice tecnológico lleva marcando máximos crecientes desde hace dos días. En cuanto al volumen, en la sesión de ayer se generó una barra amarilla, propia de los días con bajo volumen. Este tipo de barras suelen avisar de que las manos débiles andan activas. Así las cosas, resulta concebible pensar que este último tramo lo están impulsando los amateurs, no los profesionales. Eso no significa que no pueda subirse algo más; significa, en cambio, que una vez concluya esta última onda, al menos el techo del ciclo de 40 días ya será ineludible. Entretanto, en el caso de este índice, para activar una señal de la posible conclusión de la fase ascendente del ciclo, el precio debe romper a la baja la línea horizontal situada en 3.606,33.

   A todo esto, para este índice he querido reflejar asimismo el punto de compra generado con el volumen a finales de junio. Registradas dos barras de clímax bajista y colocada una línea horizontal, la señal de compra aconteció exactamente el 1 de julio.

Nasdaq composite y volumen 01082013

McClellan Oscillator del S&P 500 y del Nasdaq Composite
Echemos ahora un nuevo vistazo al McClellan Oscillator. Con enorme terquedad, este indicador registró su tercer día consecutivo por debajo del nivel cero, signo inequívoco de la debilidad interna del S&P 500. Sin embargo, todavía existe la posibilidad de que, en conjunción con el índice norteamericano, le veamos seguir el itinerario que vengo anticipando desde hace varias semanas.

McClellan S&P 500 01082013

   Excepcionalmente, hoy también voy a enseñar el McClellan Oscillator del Nasdaq Composite. En este caso, ya ha cristalizado el planteamiento expuesto para el S&P 500. Sea como fuere, llama poderosamente la atención que a pesar de los nuevos máximos del precio, este indicador no sólo está dibujando una divergencia bajista, sino que se encuentra asimismo por debajo del nivel cero, señal de que la mayoría de las acciones que componen el Nasdaq Composite está en tendencia bajista.

   Permanezcan atentos.

McClellan Nasdaq 01082013

Análisis del volumen, mi penúltimo secreto

El volumen constituye la variable más subestimada de cuantas se emplean en el análisis técnico. No obstante, si uno sabe cómo interpretarlo será capaz de ver los puntos de inflexión del mercado, sus cambios de tendencia.

   La clave de interpretación del volumen estriba en compararlo con el rango de cada barra del precio, de manera que uno puede hacerse idea de, por ejemplo, cuándo están operando activamente los profesionales (manos fuertes) y cuándo los pequeños inversores (manos débiles).

   De hecho, puede averiguarse si los profesionales están comprando o vendiendo a través del análisis de:

  • El volumen operado en la oferta y la demanda.
  • El rango de la barra o vela.
  • El tamaño medio de cada operación (cada paquete comprado o vendido).

 En el siguiente ejemplo del gráfico de 2 horas del BBVA (ciclo 10 días), muestro el histograma del volumen tal y como aparece por defecto, con nula información relevante.

Volumen normal

   El indicador de volumen que yo empleo mejora el clásico histograma del volumen coloreando las barras para identificar esencialmente cuatro situaciones típicas:

   1. Clímax alcista

Volumen clímax alcista

   2. Clímax bajista

Volumen clímax bajista

    3. Actividad de los profesionales

Volumen profesionales

    4. Bajo volumen

Volumen bajo

   El valor de estas señales radica en que cada vez que aparece una de ellas nos permite ajustar los puntos de entrada y salida a la hora de especular. En el gráfico que viene a continuación, he marcado las líneas horizontales generadas cada vez que una de estas barras aparece en el histograma. En las fases descendentes del ciclo, las líneas se ajustan a la baja hasta que una de ellas es rota al alza. En las fases ascendentes, las líneas se ajustan al alza hasta que una de ellas es rota a la baja.

Volumen trading

   Huelga decir que los puntos de entrada y salida para el ciclo de 10 días eran más que correctos. De hecho, todavía no se ha roto a la baja ninguna línea horizontal dentro de la actual fase ascendente del ciclo. Por cierto, en la última barra del histograma se está dibujando una nueva barra de color amarillo, la que identifica el bajo volumen, de modo que podría ajustarse levemente al alza la línea horizontal.

  Termino no sin antes comentar que las línea horizontales que acabo de mostrar no son las mismas que acostumbro referir en mis informes. Ambas son válidas. Sin embargo, disponer de las que se generan por este indicador de volumen mejorado no tiene precio. Hasta ahora las había mantenido en secreto para mi uso particular, pero hoy quería presentarlas. En la futura etapa de Bolsayciclos, las ofreceré a los suscriptores.

   Permanezcan atentos.

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