Oro y plata (futuros), ciclo 40 días

Tres son las novedades en el ciclo de 40 días de ambos metales preciosos. En primer lugar, las ondas sinusoidales se han ajustado a la derecha. Ahora prevén los STs para el 13 de febrero.

En segundo lugar, los osciladores de confirmación lucen sendas divergencias alcistas.

Por último, las líneas horizontales han modificado sus respectivas ubicaciones. Así, para activar una señal de la posible conclusión de la fase descendente del ciclo, el oro debe romper al alza la nueva línea horizontal situada en 1.325; y la plata debe romper al alza la nueva línea horizontal situada en 16,43.

Permanezcan atentos.Oro ciclo 40 días 10022018

Plata c40 dias 10022018

Euro Stoxx 50, ciclo 10 días

El Eurostoxx ha frenado su desplome al percutir contra el soporte comprendido entre 3.340,26 y 3.306,87. Por cierto, un nuevo objetivo de caída se ha generado entre 3.276,64 y 3.241,02.

Por último, para activar una señal de la posible conclusión de la fase descendente del ciclo, el precio debe romper al alza la nueva línea horizontal situada en 3.362,23.

Permanezcan atentos.

Eurostoxx 50 ciclo 10 días 09022018

S&P 500: ciclos 10 y 40 días

Ciclo 10 días
Tal como advertimos, la divergencia bajista de la LVAB dio la puntilla a la fase ascendente.

El S&P 500 aterrizó en el primer objetivo de la fase descendente, que se localiza entre 2.588,53 y 2.562,94.

S&P 500 ciclo 10 días 09022018

En la LVAB ya se advierte una potencial divergencia alcista con dos suelos crecientes, señal cuya confirmación podría precipitar la formación del suelo cíclico. No obstante, lo más probable es que esa confirmación venga acompañada de un nuevo mínimo dentro de la fase descendente.

LVAB 09022018

Ciclo 40 días
En el anterior informe, nos preguntábamos si el el S&P 500 iba a cursar una nueva visita al soporte comprendido entre 2.646,90 y 2.607,56. En verdad, el índice norteamericano hizo añicos dicho soporte (no mostrado en el gráfico) y, no contento con eso, dio alcance al siguiente objetivo de caída, que reside entre 2.583,45 y 2.537,77.

En la vertiente temporal del análisis destaca el ajuste a la derecha de la onda sinusoidal, que ahora prevé el ST para el 13 de febrero. En consecuencia, el próximo lunes se abrirá una ventana de oportunidad para la formación del suelo cíclico.

Entretanto, para activar una señal de la posible conclusión de la fase descendente del ciclo, el precio sigue estando obligado a romper al alza la línea horizontal situada en 2.727,67.

S&P 500 ciclo 40 días 09022018

Un rayo de esperanza proviene del McClellan. Inmerso todavía en sobreventa, ya dibuja una potencial divergencia alcista con dos suelos crecientes. La confirmación de esta señal debería infundir ánimos a los alcistas.

McClellan 09022018

Concluido el análisis cíclico, me gustaría comentar que, según la estadística, el S&P 500 tiende a recuperarse de forma muy gradual tras caídas de al menos el 4%, algo que ha sucedido en esta ocasión. En el siguiente gráfico se observa que el índice norteamericano apenas recupera parte del terreno ganado durante los siguientes 60 días.

Patrón del DJIA y S&P 500 tras caídas de al menos el 4 por ciento 09022018

El SPY, el más célebre ETF de cuantos replican al S&P 500, ha registrado fuertes salidas de dinero, una señal de capitulación compatible con un suelo relevante.

Salida de dinero del SPY 09022018

¿Ayudará la mayor volatilidad del mercado a los ingresos de la banca de inversión?

Ingresos de los bancos de inversión 09022018

¿Qué impacto tendrá la venta masiva de acciones en el lanzamiento de OPVs?

OPVs 09022018

¿A quién pertenecen las acciones de EE.UU.?

Poseedores de las acciones 09022018

En clave económica, comencemos con el debate abierto por el aumento salarial de enero, dato que se tomó como excusa para justificar la subida del rendimiento de los bonos y la ola de ventas en el mercado de valores. En verdad, cabe pensar que el incremento de los salarios podría ser pasajero:

  • La aceleración en los pagos se limitó a los gestores y al personal profesional. Esta medida salarial es muy volátil y ofrece un gran margen de error.

Salarios 1 09022018

  • El clima extremadamente frío en el noreste de EE.UU. impidió que muchos empleados por horas fuesen a trabajar. Se observa este fenómeno en la caída mayor de lo habitual en las horas de trabajo semanales. Por tanto, la ausencia de trabajadores mal pagados infló artificialmente el salario promedio. Se espera que este efecto se revierta en febrero.

Salarios 2 09022018

Sea como fuere, al mercado le preocupa de forma repentina el aumento de precios en la economía. Así lo demuestran las expectativas de inflación a largo plazo.

Expectativas de inflación a largo plazo 09022018

No obstante, algunos analistas dudan de que la medida de inflación del PCE (Personal Consumption Expenditures) se eleve en los próximos dos años por encima del 2%, objetivo perseguido por la Fed.

Inflación del PCE 09022018

En todo caso, a nadie le preocupa la deflación: los salarios y la inflación ya no están sorprendiendo al alza.

Indicadores de inflación ya no dan sorpresas a la baja 09022018

Cabe preguntarse si el nerviosismo del mercado de valores tendrá un impacto en el consumo de los hogares.

Renta variable y consumo de los hogares 09022018

En otro orden de cosas, he aquí los principales contribuyentes al aumento del déficit comercial de EE.UU., que ha alcanzado el nivel más alto desde 2008.

Desglose del déficit comercial de EE.UU. 09022018

Cambiando de tercio, la condonación de la deuda estudiantil está volviéndose cada vez más costosa para el Gobierno Federal.

Condonación de la deuda estudiantil 09022018

Hablando del Gobierno Federal, se espera que el déficit presupuestario empeore sustancialmente en los próximos años. Ahora el Congreso está a punto de agregar otros 300 billones de dólares de deuda.

Acuerdo sobre el presupuesto en el Congreso 09022018

Así las cosas, se entiende que el rendimiento de los bonos del Tesoro a más largo plazo (30 años) siga subiendo.

Rendimiento de los bonos a 30 años 09022018

A escala global, destaca que el aumento en la volatilidad del mercado bursátil no se ha extendido a otras clases de activos.

Volatiliad sólo en acciones 09022018

Para terminar, los fundamentos económicos mundiales continúan fortaleciéndose.

Permanezcan atentos.

PMIs Globales 09022018

Euro Stoxx 50, ciclo 10 días

El ciclo ha entrado oficialmente en su fase ascendente, al tiempo que se rompía al alza la línea horizontal situada en 3.433,05.

El Eurostoxx ya ha coronado el primer objetivo de subida, que se localiza entre 3.448,75 y 3.468,49. Un segundo objetivo reside entre 3.492,77 y 3.531,42.

En lo concerniente al análisis de carácter temporal, debo referir que el TT se prevé para mañana, entre las 11:00 y las 13:00. En consecuencia, a partir de las 09:00 se abrirá una ventana de oportunidad para la formación del techo cíclico.

Por último, para activar una señal de la posible conclusión de la fase ascendente del ciclo, el precio debe romper a la baja la línea horizontal situada en 3.402,34.

Permanezcan atentos.

Eurostoxx 50 ciclo 10 días 07022018

Euro Stoxx 50, ciclo 10 días

El ST y el soporte comprendido entre 3.371.33 y 3.331.61 han logrado frenar el descenso del Eurostoxx, pero no han conseguido que el viento cíclico cambie de dirección.

Veremos si tal cosa sucede mañana o si, por el contrario, asistimos a una nueva extensión de la tendencia bajista.

Por último, para activar una señal de la posible conclusión de la fase descendente del ciclo, el precio sigue estando obligado a romper al alza la línea horizontal situada en 3.433,05.

Permanezcan atentos.

Eurostoxx 50 ciclo 10 días 06022018

Euro Stoxx 50, ciclo 10 días

El soporte comprendido entre 3.603,20 y 3.593,69 ha vuelto a contener el impulso vendedor dominante en el Eurostoxx.

En la vertiente temporal del análisis destaca el ajuste a la derecha de la onda sinusoidal, que ahora prevé el ST para mañana, entre las 09:00 y las 11:00.

Entretanto, debo referir que la línea horizontal ha modificado su ubicación. Así, para activar una señal de la posible conclusión de la fase descendente del ciclo, el precio debe romper al alza la nueva línea horizontal situada en 3.613,02.

Permanezcan atentos.

Eurostoxx 50 ciclo 10 días 31012018

S&P 500: ciclos 10 y 40 días

Ciclo 10 días
La resistencia comprendida entre 2.871,95 y 2.911,38 expulsó de sus dominios al S&P 500. 

S&P 500 ciclo 10 días 30012018

Un aspecto técnico interesante es que la LVAB dibuja una divergencia inversa, señal que podría propiciar un cambio de fase.

LVAB 30012018

Ciclo 40 días
El S&P 500 concluyó la sesión con una vela interna. Ahora conviene prestar atención al mínimo y máximo marcados ayer. En principio, la rotura de cualquiera de los dos debería acarrear la forja de un movimiento prolongado en el tiempo o al menos un movimiento de cierta enjundia, aunque sea de corta duración.

Huelga decir que la rotura del mínimo de la vela interna podría traer aparejada la perforación de la línea horizontal situada en 2.846,18, lo cual favorecería el cambio de fase cíclica.

S&P 500 ciclo 40 días 30012018

Recordemos que el McClellan sigue presentando una aparatosa divergencia bajista. Que el indicador de profundidad se mantenga por debajo de cero se me antoja alarmante.

McClellan 30012018

La misma preocupación surge al observar la divergencia bajista de la Línea Avance-Descenso del NYSE.

Avance-Descenso 30012018

Concluido el análisis cíclico, me gustaría subrayar que la capitalización mundial del mercado de valores se acerca a los 90 trillones de dólares, según Bloomberg.

Capitalización mundial del mercado de valores 30012018

Las acciones de los constructores de casas siguen corrigiendo su movimiento vertical.

Constructores de casas 30012018

Por otro lado, el rendimiento de las acciones tecnológicas ya es un 15% al del S&P 500.

QQQ 30012018

¿Es el siguiente gráfico una prueba de rotación desde el crédito a las acciones o sólo una indicación del capital “inactivo” que está fluyendo hacia el mercado de valores?

Rotación desde el crédiro hacia las acciones 30012018

En otro orden de cosas, sigue habiendo signos de inquietud sobre el exceso de oferta en el lado más corto de la curva de tipos: el rendimiento de los bonos a 2 años ha alcanza otro máximo de varios años.

Rendimiento de los bonos a 2 años 30012018

En verdad, el aplanamiento de la curva de tipos sigue su curso: he aquí el diferencial entre el rendimiento de los bonos a 30 años y a 5 años, ahora que el rendimiento de los bonos a 5 años se acerca al 2,5% (segundo gráfico a continuación).

Diferencial entre el rendimiento de los bonos a 30 años y a 5 años 30012018

Rendimiento de los bonos a 5 años 30012018

En buena lógica, las expectativas de inflación de EE.UU. a largo plazo continúan creciendo.

Expectativas de inflación a largo plazo 30012018

La probabilidad de al menos cuatro subidas de tipos en 2018 ya se mueve en el 20%.

Probabilidad de al menos cuatro subidas de tipos en 2018 30012018

En clave económica, comencemos con la primera estimación del crecimiento del PIB del cuarto trimestre, que fue más suave de lo esperado.

PIB cuarto trimestre 1 30012018

El crecimiento fue impulsado por el gasto del consumidor y, en menor medida, por la inversión. El déficit comercial fue un lastre para el PIB.

PIB cuarto trimestre 2 30012018

He aquí el crecimiento trimestral del consumo personal, que nutrió de forma significativa al PIB.

PIB cuarto trimestre 3 30012018

¿Persistirá la fuerza del gasto del consumidor en el futuro? Aunque los economistas creen que el consumo se mantendrá fuerte este año (ayudado en parte por la rebaja impositiva), es difícil que el entusiasmo consumista dure más allá. Eso se debe a que la tasa de ahorro como porcentaje de los ingresos disponibles se encuentra en mínimos de una década.

Tasa de ahorro personal como porcentaje de los ingresos disponibles 30012018

¿Continuará mejorando la inversión empresarial? Algunos indicadores sugieren que tal cosa no sucederá.

Inversión empresarial 30012018

Por ahora, los pedidos de bienes de capital (que indican inversión en equipos, maquinaria, etc.) siguen siendo relativamente vigorosos.

Nuevos pedidos de bienes de capital exclueyndo aviación 30012018

El indicador preliminar de la balanza comercial de bienes de EE.UU. sugiere un aumento adicional en el déficit comercial, un lastre para el PIB.

Balanza comercial de bienes 30012018

Cambiando de tercio, el gasto real en construcción residencial sigue siendo relativamente bajo. ¿Veremos una mejora en el sector durante este año?

Gasto real en construcción residencial 30012018

Las solicitudes de hipoteca se mueven por encima de los niveles registrados en los últimos cinco años.

Solicitudes de hipotecas 30012018

El indicador de velocidad del dinero de EE.UU. parece haber tocando fondo. Algunos sugieren que esta circunstancia apunta a un aumento de la inflación en el futuro.

Velocidad del dinero 30012018

Mientras tanto, el Índice Adelantado Semanal de ECRI continúa en ascenso.

Índice Adelantado Semanal de ECRI 30012018

El déficit del gobierno federal de EE.UU. está moviéndose en la dirección equivocada. He aquí el saldo fiscal actualizado como porcentaje del PIB.

Déficit federal 30012018

Una tendencia aún más aterradora es que el aumento del déficit presupuestario cada vez importa a menos estadounidenses. Por primera vez en años, la mayoría de los estadounidenses no mencionó el déficit como un tema de “máxima prioridad”.

Permanezcan atentos.

Preocupación cuidadana sobre el déficit presupuestario 30012018

Euro Stoxx 50, ciclo 10 días

El TT ya la resistencia comprendida entre 3.641,56 y 3.650,25 se han aliado para frenar el ímpetu del Eurostoxx.

Sin embargo, no podemos descartar una extensión de la campaña alcista, en cuyo caso la onda sinusoidal se ajustará a la derecha.

Por último, debo referir que la línea horizontal ha modificado su ubicación. Así, para activar una señal de la posible conclusión de la fase ascendente del ciclo, el precio debe romper a la baja la nueva línea horizontal situada en 3.642,17.

Permanezcan atentos.

Eurostoxx 50 ciclo 10 días 26012018

Euro Stoxx 50, ciclo 10 días

La extensión de la fase descendente ha propiciado la voladura del soporte que se acomodaba entre 3.648,54 y 3.638,11 (no mostrado en el gráfico). Acto seguido, el Eurostoxx ha aterrizado en el objetivo de caída que reside entre 3.627,55 y 3.612,65.

A todo esto, un nuevo objetivo se ha generado entre 3.601,80 y 3.588,18.

En la vertiente temporal del análisis destaca el ajuste a la derecha de la onda sinusoidal, que ahora prevé el ST para el mañana, entre las 11:00 y las 13:00. En consecuencia, a partir de las 09:00 se abrirá una ventana de oportunidad para la formación del suelo cíclico

Por último, debo referir que la línea horizontal ha modificado su ubicación. Así, para activar una señal de la posible conclusión de la fase descendente del ciclo, el precio debe romper al alza la línea horizontal situada en 3.631,95.

Permanezcan atentos.

Eurostoxx 50 ciclo 10 días 25012018

Oro y plata (futuros), ciclo 40 días

La rotura al alza de las respectivas líneas horizontales trajo aparejado el certificado oficial de que los suelos del ciclo de 40 días de ambos metales preciosos ya son historia.

Las cotizaciones percutieron contra los primeros objetivos de subida, en los que tal vez estén apostados algunos vendedores.

Dentro del terreno dedicado al pronóstico temporal, debo referir que los TTs se prevén para el 29 de enero. En consecuencia, a partir de mañana se abre una ventana de oportunidad para la formación de los techos cíclicos.

Entretanto, para activar una señal de la posible conclusión de la fase ascendente del ciclo, el oro debe romper a la baja la línea horizontal situada en 1.328; y la plata debe romper a la baja la línea horizontal situada en 16,74.

Permanezcan atentos.

Oro ciclo 40 días 25012018

Plata ciclo 40 dias 25012018

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