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S&P 500: ciclos 10 y 40 días

Ciclo 10 días
La furiosa reacción alcista protagonizada ayer por el S&P 500 sirvió para que su ciclo de 10 días volviese a trepar hasta la fase ascendente.

El índice norteamericano se adentró en los dominios del primer objetivo de subida, alojado  entre 2.693,30 y 2.713,82. Un segundo objetivo se aposta entre 2.728,87 y 2.758,28.

S&P 500 ciclo 10 días 03012018

Como la LVAB carece de divergencias bajistas, se me antoja probable que la fase ascendente tenga en mente la formación de un nuevo máximo.

LVAB 03012018

Ciclo 40 días
En el anterior informe, advertimos de que la permanencia del McClellan en terreno positivo nos hacía dudar de que la fase descendente fuese excesivamente dañina.

Por añadidura, la Línea Avance-Descenso del NYSE había marcado un nuevo máximo histórico durante la semana pasada. Antes o después, el S&P 500 iba a emular este comportamiento.

Dicho y hecho. Ayer el índice estadounidense conquistó un nuevo máximo histórico, hito técnico que vino acompañado del certificado oficial del cambio de fase cíclica, al tiempo que se rompía al alza la línea horizontal situada en 2.692,12.

El S&P 500 ya ha coronado el primer objetivo de subida, comprendido entre 2.695,35 y 2.719,97. Un segundo objetivo reside entre 2.741,18 y 2.771,28.

En lo tocante al análisis de carácter temporal, debo referir que el TT se prevé para el 8 de enero. En consecuencia, a partir del viernes se abrirá una ventana de oportunidad para la formación del techo cíclico.

Por último, para activar una señal de la posible conclusión de la fase ascendente del ciclo, el precio debe romper a la baja la línea horizontal situada en 2.673,61.

S&P 500 ciclo 40 días 03012018

A todo esto, conviene saber que el McClellan vuelve a dibujar una potencial divergencia bajista.

McClellan 03012018

Sin embargo, la salud de la tendencia de medio plazo es excelente: entre la Línea Avance-Descenso del NYSE y el S&P 500 no hay establecida ninguna divergencia bajista.

Avance-Descenso 03012018

Mirando a sectores concretos del mercado, destaca que las acciones de Metales y Minería han ofrecido un buen desempeño al final del año pasado gracias a la recuperación de las materias primas industriales.

Sector metales y minerías 03012017

Sirvan como ejemplo de las materias primeras el níquel y el cobre.

Níquel 03012018

Cobre 03012018

Las acciones de las empresas de telecomunicaciones siguen sufriendo un calvario; las compañías más apalancadas están recibiendo una mayor presión. Si el mercado de bonos de alto rendimiento retrocede durante este año, el sector podría enfrentarse a nuevos desafíos.

Sector telecomunicaciones 03012017

Las tenencias de efectivo de los inversores minoristas de Schwab se encuentran en niveles históricos bajos.

Tenencia de efectivo de los clientes de Schwab 03012018

Mientras tanto, los diferenciales de crédito de los bonos con grado de inversión continúan cayendo por la entrada constante de dinero en el sector.

Diferencial de crédito de bonos con grado de inversión 03012018

Por otro lado, las condiciones financieras de EE.UU. siguen disminuyendo, circunstancia que aumenta la probabilidad de cuatro subidas de tipos durante este año.

Índice de Condiciones Financieras de Goldman Sachs 03012018

En clave económica, comencemos con el gasto de los consumidores, que superó las expectativas, lo que sugiere un vigoroso crecimiento del PIB en noviembre:

  • Consumo personal (creciendo al 4,5% anual).

Consumo personal 03012018

  • Consumo excluyendo alimentos y energía.

Consumo personal excuyendo comida y energía 03012018

Sin embargo, los estadounidenses están ahorrando menos. La tasa de ahorro ha alcanzado el nivel más bajo en una década.

Tasa de ahorro 03012018

En otro orden de cosas, la confianza del consumidor, según el Conference Board, ha caído desde máximos.

Confianza del Consumidor del Conference Board 03012018

También las expectativas están reduciéndose, aunque se mantienen en niveles altos.

Expectativas del Consumidor del Conference Board 03012018

La inflación del PCE (Personal Consumption Expenditures) subió ligeramente en noviembre, pero sigue siendo benigna por ahora. He aquí el índice de precios del PCE subyacente, el indicador de inflación favorito de la Fed.

PCE - Inflación subyacente 03012018

El componente de servicios del PCE lleva un tiempo moviéndose en un rango.

PCE - Inflación servicios 03012018

Cambiando de tercio, la actividad manufacturera se mantiene pujante. Una de las ventajas del sector es la persistente debilidad del dólar, que hace que los productos estadounidenses sean más baratos en el exterior.

Dólar ponderado por el comercio 03012018

El Índice de Manufacturas de la Fed de Richmond registró una caída, pero aún ofrece una cifra elevada.

Índice de Manufacturas de la Fed de Richmond 03012018

El Índice de Manufacturas de la Fed de Dallas alcanzó un nuevo máximo desde la recesión.

Índice de Manufacturas de la Fed de Dallas 03012018

La actividad del sector manufacturero en la región de Chicago aumentó muy por encima de las expectativas. Este índice tiende a ser un indicador adelantado de la actividad económica nacional de EE.UU.

Barómetro de Negocios de Chicago 03012018

Para seguir siendo competitivos, los fabricantes estadounidenses continúan buscando mano de obra cualificada y automatización. De hecho, los envíos de robots se mueven en niveles récord.

Educación trabajadores manufacturas y envíos de robots 03012018

Por último, los precios de las casas siguen subiendo a más del doble de la tasa de crecimiento de los salarios.

Permanezcan atentos.

Precios de las casas Case-Shiller 03012018


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