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S&P 500: ciclos 10 y 40 días

Ciclo 10 días
El oscilador de confirmación concluyó el día pegado al nivel cero. Salvo reacción alcista inmediata, parece inevitable un cambio de frase cíclica.

S&P 500 ciclo 10 días 14122017

En todo caso, el S&P 500 sumó un nuevo máximo a la fase ascendente, y eso que la divergencia bajista de la LVAB sigue presente, aunque ya he comentado numerosas veces que las mejores divergencias bajistas son las que cuentan con dos techos decrecientes, algo inexistente en esta ocasión.

LVAB 14122017

Ciclo 40 días
Tras moverse de nuevo con holgura por encima de la resistencia comprendida entre 2.648,10 y 2.664,34, el S&P 500 perdió fuelle, hasta el punto de que terminó el día con ligeras pérdidas.

El nuevo máximo de la fase ascendente no forzó el ajuste a la derecha de la onda sinusoidal. Para ello se requiere un cierre superior al máximo marcado el 12 de diciembre, día en el que figuraba el TT.

Entretanto, para activar una señal de la posible conclusión de la fase ascendente del ciclo, el precio sigue estando obligado a romper a la baja la línea horizontal situada en 2.659,78.

S&P 500 ciclo 40 días 14122017

A todo esto, el McClellan, que volvió al terreno positivo, sigue presentando una doble divergencia bajista.

McClellan 14122017

En cambio, entre el S&P 500 y la Línea Avance-Descenso del NYSE no hay establecida ninguna divergencia bajista.

Avance-Descenso 14122017

A los mercados no les ha gustado que Roy Moore perdiese las elecciones al Senado en Alabama. Veremos qué consecuencias tendrá este resultado en los esfuerzos legislativos del Partido Republicano en el Senado.

Roy Moore 14122017

La última versión de la reforma tributaria está reduciendo la deducción por los intereses hipotecarios. La exención de impuestos ahora sólo se aplicará a loas hipotecas que tengan un valor de hasta 750.000 dólares.

Reforma fiscal 14122017

Las acciones de Toll Brothers recibieron un castigo porque se trata de una empresa constructora centrada en propiedades de alta gama.

Toll Brothers 14122017

Mientras tanto, los semiconductores siguen corrigiendo parte de su formidable ascenso previo.

Sector semiconductores 14122017

Las acciones de beta alta (las que suben y bajan más que su índice de referencia) están recuperando brío.

Acciones de beta alta 14122017

El pronóstico sobre el precio que alcanzará el S&P 500 (basado en estimaciones sobre el precio objetivo de las acciones individuales que lo componen) parece bastante agresivo.

Previsioens sobre precio que alcanzará al S&P 500 14122017

Las correlaciones histórica e implícita de las acciones continúan a la baja conforme aumenta la rotación del dinero entre distintos sectores. Presumiblemente, esta circunstancia debería favorecer a los gestores activos.

Correlación histórica en el S&P 500 14122017

Correlación implícita en el S&P 500 14122017

Por otro lado, el sentimiento alcista, según Investors Intelligence, está por los aires.

Investors Intelligence 14122017

En clave económica, comencemos con el informe sobre las pequeñas empresas del NFIB. El Índice de Optimismo registró el nivel más alto desde 1983 en respuesta a la rebaja del impuesto de sociedades en ciernes. Las pequeñas empresas podrían ser los mayores beneficiarios de los cambios en la ley.

Índice de Optimismo de las Pequeñas Empresas NFIB 14122017

Hablando del impuesto de sociedades, en el siguiente gráfico se compara el actual tipo impositivo en EE.UU. y el propuesto con el tipo impositivo vigente en otros países.

Impuesto de sociedades en varios países 14122017

Volviendo a las pequeñas empresas, sus planes de contratación mostraron una mejora notable, con el subíndice alcanzando un récord.

Pequeñas empresas - Planes de contratación 14122017

Sin embargo, las expectativas de ventas evidencian una creciente discrepancia con las ventas reales. Cabe preguntarse si las pequeñas empresas no estarán siendo demasiado entusiastas.

Pequeñas empresas - Expectativas de ventas 14122017

En otro orden de cosas, el Índice de Precios de Producción (PPI) sorprendió al alza. ¿Está la inflación mostrando por fin las uñas? He aquí el PPI general y el PPI subyacente.

PPI general 14122017

PPI subyacente 14122017

A continuación, repasemos algunos componentes del PPI:

Energía.

PPI - Energía 14122017

Servicios.

PPI - Servicios 14122017

Transporte y almacenamiento (un componente del índice de servicios).

PPI - Transporte y almacenamiento 14122017

Los precios al por mayor de las casas móviles se han disparado al alza. Los fabricantes tienen problemas para satisfacer la demanda. Eso es lo que sucede cuando los precios de la vivienda y los costes del alquiler aumentan mucho más rápido que los salarios.

PPI - Casas móviles 14122017

Con todo, el precio de los bienes en EE.UU. sigue siendo un lastre para la inflación. La eficiencia de las cadenas de suministro globales y las ventas minoristas online explican la escasa pujanza de los precios.

Precios de los bienes 14122017

¿Qué pasará con los precios si se elimina el NAFTA (Tratado de Libre Comercio de América del Norte) y se interrumpen las cadenas de suministro? ¿Cómo se verán afectadas las exportaciones de EE.UU.?

Exportaciones de EE.UU. por región 14122017

En este contexto, la probabilidad de cuatro subidas de los tipos de interés en 2018, aunque todavía baja, sigue escalando posiciones.

Probabilidad de cuatro subidas de tipos en 2018 14122017

Mientras tanto, el Índice de Sorpresas Económicas de Citigroup conquistó un máximo de varios años.

Índice de Sorpresas Económicas de Citigroup 14122017

El déficit federal continúa empeorando.

Déficit federal 14122017

A escala global, he aquí un gráfico de dispersión del gasto público en pensiones en comparación con el porcentaje de la población mayor de 65 años.

Gasto en pensiones en relación con el porcentaje de población por encima de 65 años 14122017

Para terminar, el siguiente gráfico muestra el pronóstico de crecimiento para una serie de países en comparación con el PIB de los últimos años.

Permanezcan atentos.

Previsión de crecimiento en varios países y PIB 14122017


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