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S&P 500: ciclos 10 y 40 días

Ciclo 10 días
La divergencia alcista de la LVAB sirvió a la postre para anticipar el suelo cíclico.

LVAB 1 08122017

El S&P 500 se adentró en los dominios del primer objetivo de subida, acomodado entre 2.638,74 y 2.650,46. Un segundo objetivo reside entre 2.662,92 y 2.684,17.

S&P 500 ciclo 10 días 08122017

En la LVAB se advierte ahora una potencial divergencia inversa, cuya confirmación tal vez podría herir de muerte a la fase ascendente.

LVAB 2 08122017

Ciclo 40 días
Acertamos en el anterior informe al aventurar que el ST podía insuflar vida al S&P 500, que parecía preparado para un rebote siquiera de corto plazo.

Y eso es exactamente lo que sucedió: apoyándose en el soporte apostado entre 2.629,21 y 2.616,75, el índice norteamericano forjó un rebote que trajo aparejado el cambio de ubicación de la línea horizontal.

Así, para activar una señal de la posible conclusión de la fase descendente del ciclo, el precio debe romper al alza la nueva línea horizontal situada en 2.640,99.

S&P 500 ciclo 40 días 08122017

El McClellan estuvo a punto de recuperar el terreno positivo. Que el indicador de profundidad superase el nivel cero sería una excelente noticia para la tendencia alcista de corto plazo.

McClellan 08122017

Recordemos que la salud de la tendencia alcista de medio plazo es excelente: entre el S&P 500 y la Línea Avance-Descenso del NYSE no hay establecida ninguna divergencia bajista.

Avance-Descenso 08122017

Por cierto, debemos tener en cuenta que hoy se publica el dato de empleo del Departamento de Trabajo. En los últimos 16 años, el mercado ha respondido favorablemente al informe de empleo de noviembre: el Dow Jones de Industriales (DJIA), el S&P 500, el NASDAQ, el Russell 1000 y el Russell 2000 han avanzado más del 60% del tiempo con un rendimiento promedio que oscila entre 0,15% del NASDAQ y el 0,46% del índice Russell 2000.

Desempeño del mercado el día de publicación del dato de empleo de noviembre 08122017

Mirando a sectores concretos del mercado, destaca que las acciones de las empresas de productos de consumo básico están rebotando con fuerza.

Sector productos de consumo básico 08122017

En cambio, las acciones de telecomunicaciones siguen bajo presión, sobre todo porque algunas empresas del sector están muy endeudadas.

Sector telecomunicaciones 07122017

Los beneficios empresariales globales han aumentado este año.

Beneficios empresariales globales 08122017

La actividad comercial (PMIs) presenta una gran correlación con el rendimiento del mercado bursátil mundial.

PMI global y renta variable global 08122017

A continuación, nuestros un par de gráficos sobre la valoración del mercado norteamericano:

  • Acciones comparadas con las materias primas.

Acciones comparadas con materias primas 08122017

  • Precio de las acciones ajustado cíclicamente a los beneficios promedio (CAPME) y el rango percentil.

Precio ajustado cíclicamente a las ganancias promedio (CAPME) y el rango percentil 08122017

Mientras tanto, el balance combinado de los cuatro principales Bancos Centrales comenzará a reducirse a mediados de 2019, de acuerdo con este pronóstico.

Balances de la Fed, BCE, BoE y BoJ 08122017

En clave económica, comencemos con la cifra de creación de empleo privado de ADP de noviembre, que se ajustó a las expectativas.

ADP 08122017

El resultado casa con el pronóstico de los economistas sobre el dato de empleo que el Departamento de Trabajo estadounidense publicará hoy, tal como hemos referido antes.

Previsión de empleo 08122017

Un elemento en el informe de ADP resultó sorprendente: el empleo de noviembre en manufacturas aumentó en 40.000 personas, el mayor incremento desde que ADP inició su andadura, hace más de 15 años.

ADP - Empleo en manufacturas 1 08122017

ADP - Empleo en manufacturas 2 08122017

La gran pregunta ahora es si el informe de empleo oficial que conoceremos hoy evidenciará un aumento de los salarios.

Salarios 08122017

Por el momento, los cambios anuales en la compensación real a los trabajadores siguen siendo negativos.

Compensaciones reales de los trabajadores 08122017

En otro orden de cosas, tal como se esperaba, la productividad de la economía norteamericana creció en el último trimestre.

Productividad 08122017

No obstante, si observamos los cambios en la productividad de EE.UU. durante un período de diez años, la tendencia sigue siendo acusadamente bajista.

Productividad - Porcentaje de cambio en 10 años 08122017

¿Cuándo tendrá lugar la próxima recesión económica en EE.UU.? Muchos economistas consideran que se desatará dentro de dos años. He aquí dos tendencias que muestran que este pronóstico podría ser acertado:

  • La brecha de desempleo.

Brecha en el desempleo 08122017

  • La pendiente de la curva de tipos.

Pendiente de la curva de tipos 08122017

El siguiente pronóstico muestra que la inversión empresarial y las exportaciones netas contribuirán más al PBI en los próximos años.

Contribución al PIB de las inversiones empresariales y las exportaciones 08122017

Para terminar, he aquí la última comparación entre las sorpresas económicas “blandas” (basadas en encuestas) y las “duras”. ¿Convergerán ambas tendencias pronto?

Permanezcan atentos.

Índices de Sorpresas Económicas duro y blando 08122017


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